"El mayor proveedor de energía verde del Reino Unido implosionó cuando los precios mayoristas del gas destruyeron su modelo de precio fijo"
$150M
RECAUDADO
—
EMPLEADOS
84
MESES
Fundada
2015
Cerrada
2022
País
UK
Sector
Climate
Recaudó
~$150M (multiple rounds, 2015–2020)
Fundador/a
Hayden Wood
market collapseRegulatory Kill
¿Por Qué Fracasó Bulb Energy?
Bulb se convirtió en el séptimo mayor proveedor de energía del Reino Unido con 1,7 millones de clientes ofreciendo tarifas de energía renovable a precios competitivos. Cuando las interrupciones del suministro de gas ruso provocaron que los precios mayoristas de energía en Europa se dispararan más de 10× en 2021-22, Bulb, como docenas de otros minoristas de energía del Reino Unido, se enfrentó a pérdidas catastróficas vendiendo por debajo del coste. Entró en una administración especial en noviembre de 2021, convirtiéndose en el mayor fracaso empresarial energético del Reino Unido. El gobierno gastó unos 4.000 millones de libras gestionando la administración antes de venderla a Octopus Energy en 2022.
Cuenta alternativa: Bulb Energy fue fundada en 2015 por Hayden Wood y Amit Gudka como proveedor de energía renovable al 100% para hogares del Reino Unido. La empresa creció hasta 1.7 millones de clientes. Cuando los precios del gas mayorista europeo se dispararon más del 400% a finales de 2021, Bulb no pudo trasladar los costos a los clientes debido al tope de precios energéticos del Reino Unido. El 24 de noviembre de 2021, Bulb entró en Administración Especial. El gobierno del Reino Unido tuvo que garantizar hasta £2.2B.
// Lección: La venta minorista de una materia prima a precio fijo requiere ya sea una cobertura completa o un balance suficientemente grande para absorber las pérdidas por picos. Las startups no tienen ninguna de las dos.
Cuenta alternativa: Los proveedores de energía orientados al consumidor con ofertas de precio fijo deben cubrir la exposición a materias primas sistemáticamente. Sin una cobertura del gas, todo proveedor de energía minorista es un negocio de especulación de materias primas con ropa de empresa de suscripción.
La venta minorista de energía a precio fijo es estructuralmente inadecuada para una era de volatilidad en los precios de las materias primas. El modelo no falla por mala gestión: falla porque la posición de cobertura no puede cubrir un aumento de precios de 10×.
Cuenta alternativa: Los minoristas de energía que operan bajo techos de precios regulados están permanentemente expuestos a picos de precios de materias primas que superan el tope. El modelo de negocio requiere una estrategia de cobertura del gas natural o suficiente capital propio. Bulb no tenía ninguno a escala suficiente.
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La venta minorista de energía es geopolítica disfrazada. Bulb estaba bien gestionada: solo estaba a una invasión de Putin de unas matemáticas que no funcionaban.