"El marketplace brasileño de moda vintage y de segunda mano salió a bolsa en el pico y perdió el 90% de su valor en un año"
$260M
RECAUDADO
—
EMPLEADOS
156
MESES
Fundada
2009
Cerrada
2022
País
Brazil
Sector
Marketplace
Recaudó
R$1.1B IPO (B3, October 2021)
Fundador/a
Tiê Campos
market collapseDown Round
¿Por Qué Fracasó Enjoei?
Enjoei era la plataforma líder brasileña de reventa de moda entre pares. Salió a bolsa en la B3 en octubre de 2021, recaudando 1.100 millones de reales a su valoración máxima. La realidad post-IPO fue brutal: la normalización del e-commerce tras el COVID aplastó los volúmenes de reventa discrecional, la competencia de la sección de usados de Mercado Libre se intensificó, y el camino hacia la rentabilidad de la empresa era poco claro. La acción cayó de más de 12 reales a menos de 1,50, un descenso de más del 90%, convirtiéndola en uno de los IPOs más recientes con peor rendimiento en Brasil.
// Lección: Los marketplaces de moda de segunda mano son intrínsecamente cíclicos: surgen en recesiones (sensibilidad al precio) y caen en normalizaciones (alternativas convenientes). Modela a través de ambos ciclos antes de un IPO.
Un negocio de una década que alcanzó una escala real, luego recaudó capital en los mercados públicos a un múltiplo insostenible y pagó el precio cuando el ciclo giró.
UnicornBurn Hall of Flame · Permanent Record
// EN UNICORNBURN SEASON 0
Cronometrar un IPO en el pico del auge del e-commerce pandémico es como planear unas vacaciones en la playa durante un huracán: el pronóstico del tiempo estaba disponible.