"El mayor prestamista cripto colapsó bajo el contagio de FTX con $3.5B en reclamaciones de acreedores"
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RECAUDADO
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EMPLEADOS
120
MESES
Fundada
2013
Cerrada
2023
País
USA
Sector
Web3
Fundador/a
Barry Silbert
contagionFraud Explosion
// Error fatal: Counterparty Concentration Risk
¿Por Qué Fracasó Genesis Global Capital?
Genesis Global Capital era el brazo de préstamos cripto de Digital Currency Group (DCG), fundado en 2013 por Barry Silbert. En su punto máximo en el tercer trimestre de 2021, Genesis tenía $14.6B en préstamos activos pendientes, convirtiéndola en la plataforma dominante de préstamos cripto institucionales. En junio de 2022, Three Arrows Capital (3AC), uno de los mayores prestatarios de Genesis, colapsó, dejando a Genesis con aproximadamente $1.2B en pérdidas. Luego, en noviembre de 2022, FTX colapsó: Genesis tenía $175M bloqueados en FTX. Genesis suspendió los retiros el 16 de noviembre de 2022, atrapando aproximadamente $900M en depósitos de clientes de Gemini Earn. Una guerra de Twitter muy pública estalló entre Barry Silbert y Cameron Winklevoss. Genesis presentó el Capítulo 11 el 19 de enero de 2023, con reclamaciones de acreedores totales que superaban los $3.5B.
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Timeline de Eventos Clave
2013-01
FUNDING
Barry Silbert funda Genesis Global Trading como un escritorio OTC de trading cripto, uno de los primeros corredores institucionales de Bitcoin. Para 2018, Genesis se expande a los préstamos cripto. En el pico del tercer trimestre de 2021: $14.6B en préstamos activos. Genesis es la capa de infraestructura para los mercados de capital cripto institucionales.
2022-06
DOWN ROUND
Three Arrows Capital (3AC), un fondo de cobertura cripto de Singapur y uno de los mayores prestatarios de Genesis, colapsa en junio de 2022. Genesis pierde aproximadamente $1.2B en préstamos no garantizados a 3AC. DCG asume la deuda de 3AC mediante un pagaré de $1.1B a Genesis, una transacción entre partes relacionadas que luego atrae escrutinio regulatorio.
2022-11
FRAUD EXPOSURE
11 de noviembre de 2022: FTX presenta bancarrota. Genesis tiene $175M bloqueados en FTX. Genesis suspende los retiros el 16 de noviembre. Aproximadamente $900M en depósitos de clientes de Gemini Earn quedan congelados. Cameron Winklevoss publica una carta abierta a Barry Silbert exigiendo su renuncia. La disputa se desarrolla en Twitter ante millones de observadores.
2023-01
SHUTDOWN
Genesis Global Capital presenta el Capítulo 11 el 19 de enero de 2023. Las reclamaciones totales de acreedores superan los $3.5B. La SEC acusa a Genesis y Gemini de vender valores no registrados a través del producto Earn. Los clientes de Gemini Earn recuperan centavos por dólar.
// Lección: Un libro de préstamos construido sobre exposición concentrada a una única clase de activos y un pequeño número de grandes contrapartidas no es un negocio, es una apuesta. Cuando las mayores contrapartidas en esa clase de activos fallan secuencialmente, ninguna cantidad de tamaño de balance evita la cascada. Genesis sobrevivió a 3AC; no pudo sobrevivir a 3AC más FTX en el mismo año.
Hall of Flame · El Quemador de Efectivo · Unit Economics · Cascada de Contagio Cripto
UnicornBurn Hall of Flame · Permanent Record
// EN UNICORNBURN SEASON 0
En UnicornBurn Temporada 0, Genesis es el arquetipo del Quemador de Efectivo en forma cripto: un libro de préstamos construido sobre riesgo de concentración de contrapartida que el colapso de una única contrapartida vuelve fatal. La carta de Colapso de 3AC golpea el libro de préstamos por $1.2B, sobrevivible. La carta de Colapso de FTX llega 5 meses después, no sobrevivible.
Genesis Global Capital no es la única. El sector Web3 tiene su propio cementerio. Algunas empresas ya están en él — solo que todavía no lo han anunciado.