"La fintech argentina de consumo que financió su cartera de préstamos a través de emisiones de bonos en el mercado de capitales — incumplió $60M en bonos en marzo de 2020 cuando el colapso macroeconómico argentino y el COVID-19 destruyeron simultáneamente su cartera."
$60M
RECAUDADO
—
EMPLEADOS
48
MESES
Fundada
2016
Cerrada
2020
País
Argentina
Sector
Fintech
Recaudó
~$60M (bond issuances, 2018–2020)
Fundador/a
Martín Ferrari
market collapseSudden Collapse
¿Por Qué Fracasó Wenance?
Wenance fue fundada en 2016 por Martín Ferrari en Buenos Aires para ofrecer préstamos personales a consumidores argentinos excluidos del sistema bancario tradicional. En lugar de recaudar capital de VC tradicional, la empresa financió su cartera de préstamos principalmente a través de emisiones de bonos en el mercado de capitales argentino. La estructura expuso a Wenance a dos riesgos compuestos: la solvencia de sus prestatarios y la estabilidad de los mercados de capitales argentinos.
// Lección: El crédito al consumo en economías propensas a alta inflación y crisis cambiarias requiere coberturas macro que la mayoría de los manuales de fintech no incluyen.
Un modelo fintech sólido en teoría, destruido por desplegarlo en uno de los entornos macroeconómicos más volátiles del mundo sin salvaguardas adecuadas.
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Wenance construyó una fintech sobre los insumos más volátiles de Argentina: calidad crediticia del consumidor ligada a salarios en pesos, y financiamiento en el mercado de capitales de un país con defaults soberanos en serie. Ambos insumos colapsaron simultáneamente en 2019–2020.