// COMPARATIVA DE STARTUPS

Addi (2023 crisis) vs Coverfy

Addi (2023 crisis) fracasó en 2023 por Economía Unitaria. Coverfy fracasó en 2019 por Sin Dinero. Causas distintas, sectores distintos, épocas distintas — pero el mismo resultado en la simulación.

MÉTRICA	🔥 Addi (2023 crisis)	🔥 Coverfy
Sector	Fintech	Fintech
País	Colombia	Spain
Fundada	2018	2015
Murió	2023	2019
Recaudó	$400M	€5M
Pico	$400M raised	€5M raised
Causa Principal	Economía Unitaria	Sin Dinero
% Flame	🔥 75%	🔥 80%

// POR QUÉ FRACASÓ CADA UNA

🔥 Addi (2023 crisis)

Economía Unitaria

Addi construyó una plataforma buy-now-pay-later para el comercio colombiano, recaudando 400M$ y procesando miles de millones en transacciones. Cuando los tipos de interés globales subieron bruscamente en 2022-2023, el coste del capital de Addi superó los rendimientos de sus préstamos. La empresa despidió porciones significativas de su plantilla en 2022 y 2023, pausó la expansión y reestructuró su cartera de préstamos.

// LECCIÓN
El BNPL en mercados emergentes lleva riesgo de divisa además del riesgo de tipos. Cuando los costes de financiación en dólares suben mientras las monedas locales se debilitan, el modelo se rompe por los dos extremos simultáneamente.

🔥 Coverfy

Sin Dinero

Coverfy construyó un wallet de gestión de seguros que permitía a los usuarios españoles agregar todas sus pólizas en una app. Recaudó 5M€ pero tuvo dificultades para convertir usuarios gratuitos en clientes de pago. El sector asegurador en España se mueve lentamente — la distribución incumbente era demasiado fuerte y los costes de adquisición de clientes superaron los niveles sostenibles. La empresa cerró en 2019 incapaz de levantar más financiación.

// LECCIÓN
En los mercados regulados con control de distribución incumbente, un producto superior es necesario pero no suficiente. La distribución es el foso. Construye un plan para romperlo antes de levantar dinero para combatirlo.

// EN LA SIMULACIÓN

Addi activa BNPL_RATE_SQUEEZE — la simulación modela el BNPL en mercados emergentes como doblemente expuesto a las subidas de tipos: el coste del capital sube en USD mientras la moneda local se devalúa, creando una compresión de spread que ningún cambio de producto puede arreglar.

Coverfy activa INCUMBENT_DISTRIBUTION_LOCK en el vertical de seguros. La simulación modela los mercados regulados donde los incumbentes controlan los canales de distribución — el CAC está estructuralmente elevado independientemente de la calidad del producto.

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