// COMPARATIVA DE STARTUPS
Tpaga vs Greensill Capital
Tpaga fracasó en 2021 por Competencia. Greensill Capital fracasó en 2021 por Fraude. Causas distintas, sectores distintos, épocas distintas — pero el mismo resultado en la simulación.
| MÉTRICA | 🔥 Tpaga | 🔥 Greensill Capital |
|---|---|---|
| Sector | Fintech | Fintech |
| País | Colombia | UK |
| Fundada | 2014 | 2011 |
| Murió | 2021 | 2021 |
| Recaudó | $15M | $1.7B |
| Pico | 2M users | $7B valuation |
| Causa Principal | Competencia | Fraude |
| % Flame | 🔥 80% | 🔥 85% |
// POR QUÉ FRACASÓ CADA UNA
🔥 Tpaga
Competencia
Tpaga fue una de las primeras apps de pago móvil de Colombia, alcanzando 2M de usuarios. Bancolombia lanzó Nequi como filial de neobanco totalmente financiada en 2016, aprovechando la base de 16M clientes de Bancolombia y la adquisición de coste marginal cero. Daviplata, el monedero digital de Davivienda, usó similarmente una base cautiva de clientes bancarios. Tpaga no pudo igualar las ventajas de adquisición de clientes de los monederos respaldados por bancos y fue adquirida por AXA Colpatria en 2021.
// LECCIÓN
Los monederos de pago independientes en mercados donde los bancos incumbentes tienen distribución digital cautiva enfrentan una desventaja estructural de CAC. El banco adquiere a coste marginal cero desde relaciones existentes. La startup paga 5-15$ por usuario. Las matemáticas no funcionan a largo plazo.
Los monederos de pago independientes en mercados donde los bancos incumbentes tienen distribución digital cautiva enfrentan una desventaja estructural de CAC. El banco adquiere a coste marginal cero desde relaciones existentes. La startup paga 5-15$ por usuario. Las matemáticas no funcionan a largo plazo.
🔥 Greensill Capital
Fraude
Greensill Capital proporcionaba financiación de cadena de suministro comprando facturas y agrupándolas como bonos vendidos a través de fondos de Credit Suisse. El modelo dependía de un seguro de crédito comercial cancelado en marzo de 2021. Sin seguro la estructura colapsó. Greensill presentó insolvencia en marzo de 2021. Credit Suisse perdió 10.000M$. David Cameron, que había presionado a favor de Greensill, enfrentó escrutinio público.
// LECCIÓN
Un modelo de negocio con una única dependencia externa que puede cancelarse de la noche a la mañana es un fallo programado. Diversifica o acepta el riesgo de concentración explícitamente.
Un modelo de negocio con una única dependencia externa que puede cancelarse de la noche a la mañana es un fallo programado. Diversifica o acepta el riesgo de concentración explícitamente.
// EN LA SIMULACIÓN
Tpaga activa BANK_SUBSIDIARY_COMPETITION — cuando un banco incumbente lanza un monedero digital con adquisición cautiva de 16M clientes existentes, el CAC del monedero independiente se vuelve estructuralmente no competitivo.
Greensill activa SINGLE_DEPENDENCY_FAILURE cuando se activa INSURANCE_CANCELLED. La simulación marca los modelos de negocio con un único punto de fallo — un contrato cancelado nunca debería poder destruir una empresa de 7.000M$ de la noche a la mañana.
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